Η Ελλάδα ξεχωρίζει: Ο ESM προβλέπει μείωση του χρέους και σε δύσκολες συνθήκες

Σημάδια Μόνιμης Αποκλιμάκωσης στο Δημόσιο Χρέος της Ελλάδας

Η νέα ανάλυση του Ευρωπαϊκού Μηχανισμού Σταθερότητας (ESM) δείχνει ότι το δημόσιο χρέος της Ελλάδας καταγράφει μια σημαντική αποκλιμάκωση, η οποία φαίνεται ότι θα συνεχιστεί, ακόμα και σε περίπτωση που το διεθνές οικονομικό περιβάλλον επιδεινωθεί. Η έκθεση αυτή επισημαίνει τη δημοσιονομική πρόοδο που έχει σημειώσει η χώρα τα τελευταία χρόνια, τονίζοντας ότι η Ελλάδα είναι σε θέση να μειώσει το χρέος της, σε αντίθεση με την πλειονότητα των άλλων κρατών της Ευρωζώνης.

Η αναφορά με τίτλο «Euro Area Stability Watch» εξετάζει τους κύριους μακροοικονομικούς και χρηματοπιστωτικούς κινδύνους που απειλούν τη σταθερότητα της Ευρωζώνης, καθώς και την επίδρασή τους στα δημόσια οικονομικά και στις συνοδευτικές αγορές κρατικών ομολόγων. Στο πλαίσιο αυτό, ο ESM προτείνει ένα ζοφερό σενάριο που σχετίζεται με περαιτέρω ένταση στην Μέση Ανατολή, αύξηση των τιμών της ενέργειας, και σοβαρή διόρθωση στις αμερικανικές χρηματαγορές, προκαλώντας ζημιές και στους Ευρωπαίους επενδυτές.

Κατά την ανάλυση, ταυτόχρονες αρνητικές εξελίξεις θα μπορούσαν να βυθίσουν την Ευρωζώνη σε ύφεση, με το ΑΕΠ να μειώνεται κατά 0,4% έως το 2027 και τον πληθωρισμό να παραμένει γύρω στο 5%, με μέσο όρο 3,4% για το ίδιο έτος.

Ανεξάρτητα από αυτές τις προκλήσεις, ο ESM προβλέπει ότι το δημόσιο χρέος θα αυξηθεί για τις περισσότερες χώρες της Ευρωζώνης μέχρι το 2035, με την Ελλάδα και την Κύπρο να αποτελούν εξαιρέσεις, καθώς αναμένεται να συνεχίσουν την πτωτική τους πορεία. Το συνολικό δημόσιο χρέος της Ευρωζώνης αναμένεται να είναι περίπου 20 ποσοστιαίες μονάδες υψηλότερο από το βασικό σενάριο του οργανισμού, σύμφωνα με τις τελευταίες εκτιμήσεις της Ευρωπαϊκής Επιτροπής.

Υπολογίζεται ότι το δημόσιο χρέος της Ευρωζώνης θα φτάσει το 103% του ΑΕΠ την επόμενη δεκαετία, σε σύγκριση με περίπου 90% το 2025, κυρίως λόγω δημογραφικών παραγόντων, εξελικτικής αύξησης των αμυντικών δαπανών στο 3,5% του ΑΕΠ, του πιο ακριβού δανεισμού και της χαμηλής οικονομικής ανάπτυξης. Ωστόσο, για την Ελλάδα και άλλες χώρες που συμμετείχαν σε προγράμματα του ESM, αναμένουμε να διατηρηθεί η πτωτική τάση του χρέους.

Τα πιο πρόσφατα στοιχεία από την Eurostat επιβεβαιώνουν αυτή τη θετική κατάσταση. Στο πρώτο τρίμηνο του 2026, η Ελλάδα παρατήρησε τη μεγαλύτερη μείωση χρέους στην Ευρωζώνη, με το ποσοστό του να ανέρχεται στο 143,5% του ΑΕΠ, σημειώνοντας πτώση 9,4 ποσοστιαίων μονάδων σε σύγκριση με το προηγούμενο έτος. Αντίθετα, ο μέσος όρος στην Ευρωζώνη παρουσίασε αύξηση, φτάνοντας το 88,9%.

Ανάλογες θετικές προβλέψεις για την ελληνική οικονομία διατυπώνουν το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο (ΔΝΤ) και κορυφαίοι οίκοι αξιολόγησης. Το ΔΝΤ εκτιμά περιορισμό του ελληνικού χρέους στο 110,9% του ΑΕΠ έως το 2031, από 145,7% το 2025, ενώ ταυτόχρονα προσδιορίζει ότι το γαλλικό χρέος θα αυξηθεί στο 120,7%, το βελγικό θα φτάσει το 122,3% και η Ιταλία θα καταγράψει οριακή μείωση στο 136,1%.

Η σταθερή αυτή αποκλιμάκωση έχει θετική επίδραση και στην αγορά ομολόγων. Το spread των ελληνικών κρατικών τίτλων παραμένει σε ιδιαίτερα χαμηλά επίπεδα, παρά τις ανησυχίες που προκαλεί η κατάσταση στη Μέση Ανατολή. Παρόλο που οι τιμές του πετρελαίου ανήλθαν, η απόδοση του γερμανικού 10ετούς ομολόγου έφθασε το 3,20%, ενώ η αντίστοιχη για τα ελληνικά ομόλογα διατηρήθηκε στο 3,92%, παραμένοντας κάτω από τις αντίστοιχες αποδόσεις των γαλλικών και ιταλικών τίτλων, οι οποίες υπερέβησαν το 4%.

Διαβάστε επίσης:

Εξωδικαστικός: Πρεμιέρα για το «υπερόπλο» στη ρύθμιση οφειλών
Ο άνθρωπος που έβαλε τα mini bar στα ξενοδοχεία
Ταμείο Ανάκαμψης: Η τελική ευθεία για τα 36 δισ. ευρώ – Οι κρίσιμες ημερομηνίες

Για να ενημερωθείτε για άλλες ειδήσεις της επικαιρότητας, μπορείτε να επισκεφθείτε το Πρώτο Θέμα.