Eurobank: Η ελληνική οικονομία αναζητά λύσεις για το cliff effect – Δύο όψεις της αγοράς εργασίας (διαγράμματα)

Τα τελευταία χρόνια, οι εκθέσεις για την ελληνική οικονομία επαναλαμβάνουν σταθερά τέσσερις κρίσιμες λέξεις: «ικανοποιητικός», για να περιγράψουν τον ρυθμό ανάπτυξης της χώρας, «ανθεκτική», προκειμένου να χαρακτηριστεί η απόδοση της οικονομίας εν μέσω διεθνών προκλήσεων, «υπεραπόδοση», για να αποτυπωθεί η καλύτερη επίδοση της Ελλάδας σε σχέση με την Ευρωζώνη, και «προκλήσεις», όταν αναφερόμαστε στις μακροπρόθεσμες προοπτικές. Αυτά τα χαρακτηριστικά παρέμειναν ισχυρά κατά την περίοδο Ιανουαρίου-Μαρτίου 2026.

Στο πιο πρόσφατο δελτίο “7 Ημέρες Οικονομία”, η Eurobank αναλύει τα δεδομένα των εθνικών λογαριασμών και της έρευνας του εργατικού δυναμικού από το πρώτο τρίμηνο του 2026. Παρά την κλιμάκωση των συγκρούσεων στο Περσικό Κόλπο και την επακόλουθη αύξηση των ενεργειακών τιμών, η ελληνική οικονομία εξακολουθεί να διατηρεί την ανθεκτικότητά της, καταγράφοντας ετήσιο ρυθμό ανάπτυξης 2,0%, μειωμένο από το 2,3% του τέταρτου τριμήνου του 2025, ενώ συνεχίζει να υπεραποδίδει σε σχέση με την Ευρωζώνη (0,3%). Οι επενδύσεις παγίων αποτέλεσαν τη μεγαλύτερη συμβολή στην ανάπτυξη, ακολουθούμενες από τις εξαγωγές, ενώ στους τομείς παραγωγής, η βιομηχανία, οι κατασκευές και οι επαγγελματικές υπηρεσίες εμφανίζουν θετικά στοιχεία. Ωστόσο, το πραγματικό ΑΕΠ παραμένει κατά 13,8% χαμηλότερο σε σύγκριση με την κορύφωσή του το β’ τρίμηνο του 2007.

Δεδομένης της πρόσφατης αναταραχής στη Μέση Ανατολή, οι επιπτώσεις του πολέμου αναμένονται πιο αισθητές στους δείκτες του β’ τριμήνου του 2026. Η συνεχιζόμενη αστάθεια στις εμπόλεμες περιοχές ενδέχεται να εντείνει τους κινδύνους για την ελληνική οικονομία, και στο δεύτερο εξάμηνο του χρόνου. Επίσης, η αυξημένη εξάρτηση από εισαγόμενα ορυκτά καύσιμα, παρά την πρόοδο που έχει σημειωθεί στην ενεργειακή μετάβαση με τις ΑΠΕ, παραμένει ανησυχητική.

Ο πληθωρισμός παρουσίασε αύξηση, φθάνοντας το 4,6% τον Απρίλιο 2026 και το 4,9% τον Μάιο, σε σύγκριση με το 3,4% τον Μάρτιο. Στην الصناعة, καταγράφηκε μείωση 3,5% στην παραγωγή το Μάιο, και ιδιαίτερα η απασχόληση παρουσίασε στάσιμη πορεία σε ετήσια βάση. Αντίθετα, δείκτες όπως η καταναλωτική εμπιστοσύνη και άλλες μετρήσεις οικονομικού κλίματος παρέμειναν ανθεκτικές, υποδηλώνοντας πιθανές προσδοκίες για γρήγορη αποκλιμάκωση των εντάσεων στην περιοχή.

Στις εαρινές προβλέψεις της Ευρωπαϊκής Επιτροπής, ο εκτιμώμενος ρυθμός ανάπτυξης της ελληνικής οικονομίας για το 2026 μειώθηκε σε 1,8% από 2,2%. Οι αναθεωρήσεις αυτό οφείλονται κυρίως στην υποβάθμιση των προβλέψεων για την ιδιωτική κατανάλωση και τις εξαγωγές, εμφάνιζοντας σημαντική επιβράδυνση στην ετήσια αύξηση της ιδιωτικής κατανάλωσης στο 0,7%, σε σύγκριση με το 2,3%.

Στην ανάλυση των εθνικών λογαριασμών, οι επενδύσεις παγίων διατήρησαν ισχυρή ανάπτυξη, αυξανόμενες κατά 12,1%, ενώ η ιδιωτική κατανάλωση παρουσίασε μέτρια αύξηση μόλις 0,7%. Μέσω της εξωτερικής μαθηματικής στατιστικής, οι εξαγωγές αυξήθηκαν πιο γρήγορα σε σχέση με τις εισαγωγές, οδηγώντας στη μείωση του ελλείμματος του ισοζυγίου τρεχουσών συναλλαγών κατά 7,9%.

Από την άλλη πλευρά, η έρευνα του εργατικού δυναμικού έδειξε αύξηση του ποσοστού ανεργίας στο 10,6%, με τον αριθμό των ανέργων να φθάνει τους 508.400. Αντίθετα, η απασχόληση αύξηθηκε κατά 55.400 άτομα, φθάνοντας συνολικά τα 4,27 εκατομμύρια. Σημειώνεται αύξηση σε τομείς όπως το εμπόριο και οι μεταφορές, ενώ παρατηρείται διαφοροποίηση στα ποσοστά ανεργίας μεταξύ ανδρών και γυναικών, με τις γυναίκες να σημειώνουν αύξηση.

Συνολικά, η ελληνική αγορά εργασίας φαίνεται να διατηρεί ανθεκτικότητα, καθώς η αύξηση της απασχόλησης συνοδεύεται από αύξηση των μισθών, αλλά με ορισμένα ανησυχητικά σημεία που αφορούν την ανεργία και τις περιφερειακές διαφορές. Η συνέχεια της αναπτυξιακής πορείας θα εξαρτηθεί από τη σταθερή προσβασιμότητα σε επενδύσεις και από τη συνεχιζόμενη προσαρμογή στις απαιτήσεις της αγοράς εργασίας.