Τράπεζα της Ελλάδος: Η αυξανόμενη κρίση στη Μέση Ανατολή επιβαρύνει τον πληθωρισμό

Η συνεχιζόμενη στρατιωτική σύγκρουση στη Μέση Ανατολή έχει προκαλέσει σοβαρές πληθωριστικές πιέσεις σε παγκόσμιο επίπεδο που αγγίζουν και την ελληνική οικονομία. Αυτό αποδεικνύεται από τα ευρήματα της έκθεσης «Inflation Monitor» της Τράπεζας της Ελλάδος για τον Μάρτιο του 2026, η οποία καταγράφει την ανησυχητική κατάσταση των ενεργειακών τιμών.

Κατά τον τελευταίο μήνα, οι αγορές παρέμειναν σε ανήσυχα επίπεδα αναφορικά με τις προσδοκίες πληθωρισμού, κάτι που οδήγησε σε αναθεώρηση των προσδοκιών για τα επιτόκια. Αυτή τη στιγμή, οι αγορές προσδιορίζουν σημαντική αύξηση των επιτοκίων, τόσο στην ευρωζώνη όσο και στις Ηνωμένες Πολιτείες. Ειδικότερα, η οικονομία της ευρωζώνης καταγράφει εναρμονισμένο πληθωρισμό στο 2,6%, ενώ στην Ελλάδα φθάνει το 3,4%. Στις ΗΠΑ, η αύξηση ήταν πιο έντονη, με τον δείκτη να ανέρχεται στο 3,3% από το 2,4% προηγουμένως.

Αυτή η κατάσταση ενισχύεται από τις υψηλές, αλλά και ασταθείς τιμές ενέργειας, ενώ οι τιμές των γεωργικών προϊόντων συνεχίζουν να παραμένουν σε ύψη εξαιτίας του αυξημένου κόστους ενέργειας και λιπασμάτων, καθώς και των διαταραχών στην προσφορά.

Στην εγχώρια οικονομία, ο πληθωρισμός διαμορφώθηκε στο 2,9% το 2025, με τον δομικό πληθωρισμό να αγγίζει το 3,6%. Αυτά τα επίπεδα συνεχίστηκαν και τους πρώτους μήνες του 2026, με τον γενικό δείκτη να φτάνει το 3,4% τον Μάρτιο λόγω της πίεσης από την ενέργεια, ενώ ο δομικός πληθωρισμός παρουσίασε πτώση στο 2,7%. Αυτή η υποχώρηση αντικατοπτρίζει την πτώση των τιμών στις υπηρεσίες και τα μη ενεργειακά βιομηχανικά αγαθά, περιορίζοντας τη διαφορά του πληθωρισμού μεταξύ Ελλάδας και υπόλοιπης ευρωζώνης.

Στο μέτωπο της αγοράς εργασίας, οι συνθήκες επιδεινώνονται με την ανεργία να φτάνει το 8,5% τον Φεβρουάριο, τη στιγμή που η ευρωζώνη κινείται σε ποσοστό 6,2%.

Οι προειδοποιητικοί δείκτες τιμών για την Ελλάδα είναι ανησυχητικοί, με βάση τον δείκτη PMI Μαρτίου που προειδοποιεί για την πιο απότομη αύξηση του κόστους εισροών στη μεταποίηση από τον Ιούνιο του 2022, κυρίως λόγω των αυξήσεων στις τιμές του πετρελαίου και των ελλείψεων πρώτων υλών. Οι επιχειρήσεις βρίσκονται σε θέση να μετακυλήσουν αυτό το κόστος στους καταναλωτές με ρυθμούς που δεν έχουν παρατηρηθεί τα τελευταία χρόνια. Ο δείκτης καταδεικνύει προσδοκίες για περαιτέρω αυξήσεις τιμών στη μεταποίηση και το λιανικό εμπόριο, αν και υπάρχει μια ελαφρά συστολή στις προσδοκίες για τις υπηρεσίες και τις κατασκευές.

Για το 2026, οι προβλέψεις δείχνουν ότι ο εναρμονισμένος πληθωρισμός στην Ελλάδα θα φτάσει το 3,1%, αν και η Τράπεζα της Ελλάδος εκτιμά πως θα αρχίσει να μειώνεται από το 2027, υποχωρώντας στο 2,4% και το 2,3% το 2028. Παρόλο που το 2028 αναμένεται αύξηση στον ενεργειακό πληθωρισμό σε ποσοστό 4,6%, οι τιμές των υπηρεσιών θα συνεχίσουν να πιέζουν την αγορά, κυρίως λόγω υψηλών μισθών και αυξημένης τουριστικής ζήτησης. Ο δομικός πληθωρισμός αναμένεται να παραμείνει στο 3% το τρέχον έτος, πριν σταθεροποιηθεί σε 2,4% για τις επόμενες δύο χρονιές.

Δείτε εδώ το «Inflation Monitor» που δημοσίευσε η Τράπεζα της Ελλάδος