Τράπεζα της Ελλάδος: Αναλύοντας την άνοδο του πληθωρισμού σε νέες κορυφές

Αυξήσεις στον πληθωρισμό στην Ελλάδα σημειώθηκαν τον Νοέμβριο του 2025, μετά από δύο μήνες καθοδικής πορείας, όπως καταδεικνύει το «Inflation Monitor» της διεύθυνσης οικονομικής ανάλυσης και ερευνών της Τράπεζας της Ελλάδος. Η διακύμανση των τελευταίων εβδομάδων φαίνεται να οφείλεται κυρίως στις μεταβολές στις υπηρεσίες.

Ο εναρμονισμένος δείκτης τιμών καταναλωτή παρουσίασε αύξηση στο 2,8% τον Νοέμβριο, σε σύγκριση με 1,6% τον Οκτώβριο. Αυτή η νέα άνοδος συνδέεται κυρίως με τις πληθωριστικές πιέσεις στον τομέα των υπηρεσιών, ιδίως για διαμονές σε ξενοδοχεία και υπηρεσίες εστίασης, καθώς και σε μη επεξεργασμένα τρόφιμα, όπως κρεατικά και αυγά, και τις τιμές στην ενέργεια, με προεξάρχουσες τις τιμές του ηλεκτρικού ρεύματος.

Η αύξηση του δομικού πληθωρισμού υπήρξε ακόμη πιο έντονη, με την τιμή του να φτάνει το 3,2% τον Νοέμβριο, από 1,9% τον Οκτώβριο. Αυτή η μεταβολή μπορεί να αποδοθεί αποκλειστικά στις υπηρεσίες, ενώ ο πληθωρισμός των μη ενεργειακών βιομηχανικών αγαθών συνέχισε την πτωτική πορεία του.

Η τελευταία περίοδος αποκαλύπτει μια δραματική μείωση του πληθωρισμού τον Σεπτέμβριο και τον Οκτώβριο, ακολουθούμενη από νέα άνοδο τον Νοέμβριο. Ανάλογη ήταν και η πορεία του δομικού πληθωρισμού, γεγονός που επιβεβαιώνει ότι οι διακυμάνσεις στις υπηρεσίες είναι ο κύριος παράγοντας αστάθειας των τιμών.

Σύμφωνα με την Τράπεζα της Ελλάδος, η απότομη μείωση του πληθωρισμού κατά τους δύο προηγούμενους μήνες βοήθησε στη μείωση των διαφορών που είχαν δημιουργηθεί ανάμεσα στην Ελλάδα και την ευρωζώνη από Ιανουάριο έως Αύγουστο 2025. Ωστόσο, η επιστροφή σε υψηλότερα επίπεδα πληθωρισμού τον Νοέμβριο καταδεικνύει την έμμονη ευαισθησία των τιμών, κυρίως στον τομέα των υπηρεσιών.

Προβλέψεις από τους προπορευόμενους δείκτες δείχνουν πιο συγκρατημένες τάσεις. Σύμφωνα με τον δείκτη PMI του Νοεμβρίου, ο πληθωρισμός των εισροών στη μεταποίηση εμφανίζει σημάδια επιβράδυνσης, καθώς οι επιχειρήσεις προχωρούν σε περιορισμένες αυξήσεις τιμών προκειμένου να ενισχύσουν τη ζήτηση. Ταυτόχρονα, οι έρευνες επιχειρήσεων καταγράφουν χαμηλότερες πληθωριστικές προσδοκίες σε όλους τους τομείς, εκτός του κατασκευαστικού τομέα.

Σύμφωνα με τις επιχειρηματικές προσδοκίες στην Ελλάδα, ο πληθωρισμός προβλέπεται να υποχωρήσει στο 2,8% το γ’ τρίμηνο του 2025, από 3% το β’ τρίμηνο. Στην ευρωζώνη, οι αντίστοιχες προσδοκίες παρέμειναν αμετάβλητες στο 2,5%. Σε τριετή ορίζοντα, οι προσδοκίες στην Ελλάδα διατηρήθηκαν στο 2,8% και στην ευρωζώνη στο 3%, ενώ στα πενταετή επίπεδα κυμάνθηκαν γύρω από το 3% και στις δύο περιοχές.

Η πτώση των πληθωριστικών προσδοκιών στο επίπεδο των καταναλωτών στην Ελλάδα ήταν πιο έντονη. Σύμφωνα με δεδομένα της ΕΚΤ, τον Οκτώβριο οι προσδοκίες για τον πληθωρισμό κατέγραψαν πτώση σε όλους τους χρονικούς ορίζοντες: στο 7,2% για τους επόμενους 12 μήνες από 8% τον Σεπτέμβριο, στο 6,4% για την τριετία από 7,8% και στο 5,2% για την πενταετία από 5,4%. Στην ευρωζώνη, οι προσδοκίες παρέμειναν σταθερές σε όλους τους χρόνους, σε 2,8%, 2,5% και 2,2%, αντίστοιχα.

Δείτε εδώ το Inflation Monitor της Τράπεζας της Ελλάδος

Διαβάστε ακόμη

«Ασπίδα του Αχιλλέα»: Στην τελική ευθεία οι διαπραγματεύσεις με το Ισραήλ – Στο επίκεντρο και ο LORA (pics)

Στροφή στη μπύρα για τους Έλληνες παρά την κρίση στην ΕΕ (πίνακες)

Από τη σόγια επιστροφή στο κρέας: Γιατί τα βίγκαν προϊόντα βγαίνουν εκτός μόδας

Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφθείτε το Πρώτο Θέμα.