Παγκόσμια Οικονομία: Αντοχή απέναντι σε εμπορικές προκλήσεις και τεχνολογία – Αποδομούνται οι κρίσεις προβλέψεις

Όταν πριν έξι μήνες ο Πρόεδρος των Ηνωμένων Πολιτειών Ντόναλντ Τραμπ έθεσε σε εφαρμογή έναν αναπάντεχα έντονο εμπορικό πόλεμο, οι επιχειρήσεις και οι χρηματαγορές προετοιμάστηκαν για το χειρότερο δυνατό σενάριο. Οι χρηματιστηριακοί δείκτες προείχαν σοβαρή ύφεση, το κλίμα μεταξύ καταναλωτών στις Ηνωμένες Πολιτείες οδήγησε σε απότομες πτώσεις, ενώ σημαντικοί οικονομικοί δείκτες παρουσίαζαν τοπικές επιπτώσεις. Ωστόσο, σήμερα —παρά τη συνεχιζόμενη ένταση ανάμεσα στις ΗΠΑ και την Κίνα— ο αντίκτυπος του αρχικού σοκ, που έμεινε γνωστός ως «Ημέρα της Απελευθέρωσης», ενδέχεται να αποδεικνύεται λιγότερο οδυνηρός από ότι αναμενόταν.

Οι σχετικές αναλύσεις είναι εμβληματικές. Ο δείκτης δραστηριότητας της Goldman Sachs δείχνει ότι μετά την επιβράδυνση στην αρχή της άνοιξης, η παγκόσμια οικονομία έχει επανέλθει σε ρυθμούς ανάπτυξης σχεδόν ίδιους με αυτούς πριν από την εκλογή του Τραμπ. Ο δείκτης PMI της JP Morgan παρουσίασε ισχυρές επιδόσεις, φτάνοντας τον Αύγουστο τα υψηλότερα επίπεδα των τελευταίων 14 μηνών. Το μοντέλο της Fed της Ατλάντα εκτιμά ότι στο τρίτο τρίμηνο το ΑΕΠ των ΗΠΑ κατέγραψε αύξηση της τάξεως του 3,9%, αν και οι περισσότεροι αναλυτές προβλέπουν πιο μετριοπαθείς ρυθμούς για το τέταρτο τρίμηνο. Στον ΟΟΣΑ μόλις μία χώρα καταγράφει ύφεση, έναντι οχτώ στην αρχή του 2023. Καθώς ο καιρός προχωρά, οι εκτιμήσεις για την παγκόσμια ανάπτυξη αναθεωρούνται ανοδικά: από 2,2% τον Απρίλιο σε 2,6% τώρα — επανερχόμενοι στα επίπεδα των αρχικών προβλέψεων.

Ποιες είναι οι αιτίες πίσω από αυτή την ανθεκτικότητα; Όπως τονίζει το Economist, ένας παράγοντας είναι ότι οι δασμοί που επιβλήθηκαν αποδείχθηκαν λιγότερο αυστηροί από ότι είχε φοβηθεί αρχικά η αγορά. Την άνοιξη, οι προτάσεις του Τραμπ οι οποίες ανέφεραν δασμούς έως 28%, τελικά εφαρμόστηκαν γύρω στο 10%. Επιπλέον, η νομισματική πολιτική συνεχίζει να υποστηρίζει τη ζήτηση. Ωστόσο, οι κίνδυνοι δεν έχουν εκλείψει: ο Λευκός Οίκος έχει τη δυνατότητα να αυξήσει τους δασμούς και οι κυβερνήσεις μπορεί να στρέψουν τη δημοσιονομική τους πολιτική σε πιο αυστηρές γραμμές. Μέχρι στιγμής, όμως, οι αγορές προτιμούν τη συνέχιση αυτής της αναπτυξιακής δυναμικής.

Η επενδυτική κοινότητα φαίνεται να προσβλέπει σε ικανοποιητικά εταιρικά αποτελέσματα για το τρίτο τρίμηνο, μετά την αύξηση 7% στους παγκόσμιους κερδισμένους του δευτέρου τριμήνου. Χαρακτηριστικό είναι ότι ο δείκτης MSCI ACWI αγγίζει ιστορικά υψηλά επίπεδα, υποδηλώνοντας συνδυασμό αισιοδοξίας για τα κέρδη και εμπιστοσύνης στην ανθεκτικότητα της παγκόσμιας οικονομίας.

Παράλληλα, ορισμένοι από τους κύριους προβληματισμούς για την πορεία της διεθνούς οικονομίας δείχνουν να χάνουν τη δυναμική τους. Καταρχάς, η αντίληψη ότι οι επενδύσεις στην τεχνητή νοημοσύνη είναι το μοναδικό στήριγμα ανάπτυξης αποδεικνύεται υπεραπλουστευτική —ιδίως στις Ηνωμένες Πολιτείες. Ναι μεν οι δαπάνες για τη βελτίωση του εξοπλισμού και του λογισμικού πληροφορικής (IPES) αποτελούν περίπου το 40% της αύξησης του πραγματικού ΑΕΠ τους τελευταίους δώδεκα μήνες, αλλά τα δύο τρίτα αυτών των δαπανών δεν αφορούν τεχνητή νοημοσύνη. Δηλαδή, η μηχανή των επενδύσεων αποδεικνύεται ευρύτερη από την «τρέλα του ΑΙ».

Δεύτερον, αναφορικά με την απασχόληση, αν και οι νέες θέσεις εργασίας στις ΗΠΑ έχουν αρχίσει να μειώνονται και οι φόβοι για απολύσεις λόγω αυτοματοποίησης αυξάνονται, ανάλυση του Yale Budget Lab διαπιστώνει ότι «η ευρύτερη αγορά εργασίας δεν έχει υποστεί κάποια ισχυρή αναταραχή από την κυκλοφορία του ChatGPT». Εκτός των ΗΠΑ, δεν φαίνεται κανένα σημάδι επιβράδυνσης: στο πρώτο εξάμηνο του έτους, οι άλλες 37 οικονομίες του ΟΟΣΑ πρόσθεσαν τρία εκατομμύρια θέσεις εργασίας.

Τρίτον, παραμένει ως προβληματισμός η καταναλωτική εμπιστοσύνη. Στις ΗΠΑ, ο σχετικός δείκτης έχει ανακάμψει από τα χαμηλά της άνοιξης, αλλά εξακολουθεί να βρίσκεται σημαντικά κάτω από τα προ πανδημίας επίπεδα. Αντίστοιχη, αν και λιγότερο επιδεινωμένη, είναι η διεθνής εικόνα. Ο δείκτης αβεβαιότητας οικονομικής πολιτικής παραμένει σε υψηλά επίπεδα, όπως και οι αναζητήσεις της λέξης «δασμοί» στο Google, δείχνοντας ότι οι πολιτικές της Ουάσιγκτον παραμένουν βαριές για την ψυχολογία των καταναλωτών. Επιπλέον, οι ανησυχίες για μια «φούσκα ΑΙ» προσθέτουν επιφυλακτικότητα.

Παρά τις συνήθεις απόψεις των οικονομολόγων που θεωρούν την απαισιοδοξία προμήνυμα επιβράδυνσης, αυτή τη στιγμή, έξι μήνες μετά το αρχικό σοκ, εάν η αβεβαιότητα επρόκειτο να πλήξει γρήγορα την πραγματική οικονομία, τα σημάδια θα ήταν ήδη ορατά. Από τα μέχρι τώρα δεδομένα, το πιο πειστικό συμπέρασμα είναι ότι η παγκόσμια οικονομία —παρά τις προκλήσεις— έχει ενισχύσει την αντοχή της εν μέσω κρίσεων: απορροφά πλήγματα, προσαρμόζεται και προχωρά μπροστά.

Διαβάστε ακόμη

Οι Έλληνες πλοιοκτήτες σαρώνουν στα ναυπηγεία – Σχεδόν το 18% του παγκόσμιου orderbook φέρει ελληνική υπογραφή (γραφήματα)

OpenAI–Amazon: Το mega-deal των $38 δισ. που αλλάζει τον παγκόσμιο χάρτη του cloud computing

Nvida: Απίστευτη πρόβλεψη για τιμή-στόχο στα $350 και κεφαλαιοποίηση στα $8,5 τρισ.

Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφθείτε το Πρώτο Θέμα