JP Morgan: Θετικές προοπτικές για αναβάθμιση της Ελλάδας από τη Moody’s

Το 2026 διαγράφεται ανησυχητικά για τους ισολογισμούς των κρατών της Ευρωζώνης. Οι προβλέψεις υποδεικνύουν ξεκάθαρους νικητές και χαμένους στη σφαίρα των πιστοληπτικών αξιολογήσεων, με τον Βορρά να αντιμετωπίζει αυξανόμενες δημοσιονομικές πιέσεις και τον Νότο να επιδιώκει την αποκατάσταση της εμπιστοσύνης. Σε αυτό το πλαίσιο, η JP Morgan αναδεικνύει τρεις χώρες ως πιο πιθανές για υποβάθμιση και τέσσερις άλλες που έχουν πιθανότητες αναβάθμισης.

Σύμφωνα με την ανάλυση της αμερικανικής τράπεζας, οι χώρες που συγκεντρώνουν τις μεγαλύτερες πιθανότητες υποβάθμισης το 2026 είναι η Γαλλία, το Βέλγιο και η Αυστρία. Για αυτές, οι αναλυτές εκτιμούν ότι η πιθανότητα υποβάθμισης από τουλάχιστον έναν από τους τρεις μεγάλους οίκους —Moody’s, S&P Global Ratings ή Morningstar DBRS— ανέρχεται περίπου στο 50%.

Ανεξάρτητα από τις επιμέρους ανησυχίες, η JP Morgan δεν προβλέπει εκτεταμένες ανατροπές στο πιστοληπτικό τοπίο της Ευρωζώνης, σημειώνοντας ότι οι συνολικές αλλαγές αναμένονται να είναι περιορισμένες.

Δημοσιονομικές προκλήσεις στον πυρήνα της Ευρωζώνης

Η Γαλλία προβάλλει ως το κεντρικό σημείο ανησυχίας, με την JP Morgan να εκτιμά πιθανότητα 50% για υποβάθμιση από τη Moody’s και 30% από τη DBRS, επικαλούμενη τις διαρκείς δημοσιονομικές ανισορροπίες και τις δυσκολίες στη διαχείριση των δημόσιων δαπανών.

Ανάλογες προκλήσεις παρατηρούνται και στο Βέλγιο, το οποίο, όπως και η Γαλλία, διατηρεί χρέος άνω του 100% του ΑΕΠ. Εδώ, οι πιθανότητες υποβάθμισης από Moody’s και S&P προσδιορίζονται επίσης στο 50%, ενισχύοντας τις ανησυχίες για τη βιωσιμότητα των δημοσιονομικών μεγεθών.

Η Αυστρία, παρότι παραδοσιακά θεωρείται πιο ανθεκτική, δεν κερδίζει την ασυλία της. Η JP Morgan υπολογίζει 50% πιθανότητα υποβάθμισης από Moody’s και DBRS, ενώ η πιθανότητα για την S&P περιορίζεται στο 20%. Όσον αφορά τη Φινλανδία, οι κίνδυνοι παραμένουν χαμηλοί αλλά υφίστανται, με πιθανότητες 20% για υποβάθμιση από Moody’s και S&P.

Θετική προοπτική στη νότια Ευρώπη

Αντίθετα, η κατάσταση στη νότια Ευρώπη φαίνεται πιο ευνοϊκή. Η JP Morgan υποστηρίζει ότι η Ελλάδα, η Ιρλανδία, η Πορτογαλία και η Ισπανία έχουν «καλές πιθανότητες» αναβάθμισης από τη Moody’s, είτε με τη μορφή βελτίωσης στην αξιολόγηση είτε στις προοπτικές.

Η Ελλάδα, ειδικότερα, συνεχίζει να απολαμβάνει τα οφέλη από τη βελτίωση της δημοσιονομικής της εικόνας και της οικονομικής σταθερότητας, κάτι που ενισχύει την πορεία προς την αποκατάσταση της πιστοληπτικής της αξιολόγησης.

Η ειδική περίπτωση της Ιταλίας

Η Ιταλία παρουσιάζει μια ιδιαίτερη περίπτωση, καθώς πέρυσι αναβαθμίστηκε από τέσσερις οίκους, με τη Moody’s να προχωρά σε αναβάθμιση για πρώτη φορά μετά το 2002. Για το 2026, η JP Morgan εκτιμά πιθανότητα 30% για μια ακόμη αναβάθμιση από τη Moody’s, χωρίς να προοιωνίζεται αντίστοιχες κινήσεις από τους υπόλοιπους οίκους.

Εν κατακλείδι, η εικόνα που διαμορφώνεται προδίδει μια Ευρωζώνη με δύο ταχύτητες: τον δημοσιονομικό πυρήνα να δοκιμάζεται και τον ευρωπαϊκό Νότο να επιδιώκει την αποκατάσταση της αξιοπιστίας στις αγορές.

Διαβάστε επίσης

Μητσοτάκης στη συνάντηση ηγετών της Συμμαχίας των Προθύμων: Ανάγκη για επιπλέον ενίσχυση των Ουκρανικών ΕΔ

Nvidia: Η αλόγιστη άνοδος των μετοχών στα $4 τρισ. εμφανίζει νέους κινδύνους (γραμματογράφημα)

Αναλυτές: Δυναμική προοπτική για τις αναδυόμενες αγορές το 2026 (γράφημα)

Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας, μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο Θέμα.