Goldman Sachs: Προβλέψεις για τις μετοχές και την παγκόσμια οικονομία το 2026

Το 2026 προσεγγίζει τις παγκόσμιες αγορές μετοχών με μια θετική δυναμική, αν και οι συνθήκες έχουν γίνει πιο περίπλοκες σε σύγκριση με το 2025. Σύμφωνα με την Goldman Sachs, ο ανοδικός κύκλος εξακολουθεί να είναι ενεργός, ωστόσο αναμένονται χαμηλότερες αποδόσεις, καθώς οι αποτιμήσεις έχουν φτάσει σε υψηλά επίπεδα και πλέον η προσοχή μετατοπίζεται στην αύξηση των εταιρικών κερδών.

Σε διεθνές επίπεδο, η Goldman Sachs προβλέπει αύξηση των μετοχών κατά περίπου 13% μέσα στους επόμενους 12 μήνες, με συνολικές αποδόσεις γύρω στο 15%, συμπεριλαμβανομένων των μερισμάτων.

Η τρέχουσα κατάσταση της αγοράς χαρακτηρίζεται από αισιοδοξία, καθώς οι αγορές συνεχίζουν να ανέρχονται, αν και η συμβολή της περαιτέρω αύξησης των αποτιμήσεων είναι περιορισμένη, με μια μεγαλύτερη εξάρτηση από την πραγματική κερδοφορία των επιχειρήσεων.

Διαφορετικές πορείες: ΗΠΑ, Ευρώπη και αναδυόμενες αγορές

Αναφορικά με τις περιφέρειες, η αμερικανική αγορά φαίνεται να έχει ελαφρά υποαπόδοση σε σχέση με άλλες, παρά τη συνεχιζόμενη ισχυρή αύξηση κερδών. Η υπερβολική συγκέντρωση σε λίγες μεγάλες μετοχές, κυρίως στον τεχνολογικό τομέα, περιορίζει τις δυνατότητες κέρδους.

Αντίθετα, οι αναδυόμενες αγορές και οι χώρες της Ασίας εκτός Ιαπωνίας προσφέρονται για καλύτερες αποδόσεις, με ταχύτερη αύξηση κερδών και πιο προσιτές αποτιμήσεις.

Η Ευρώπη διατηρεί τις θετικές της προοπτικές, με την Goldman Sachs να αναθεωρεί ορθά τους στόχους της για τον δείκτη STOXX Europe 600. Αν και οι αποτιμήσεις έχουν ανακάμψει αισθητά, οι αποδόσεις για το 2026 αναμένεται να βασιστούν στην οργανική ανάπτυξη κερδών και στα μερίσματα.

Σημαντικό μέρος της στρατηγικής για τις μετοχές είναι η ανάγκη για γεωγραφική και κλαδική διαφοροποίηση. Η Goldman Sachs προειδοποιεί για τη υψηλή συγκέντρωση σε επίπεδο αγορών, κλάδων και συγκεκριμένων μετοχών, ιδιαίτερα στις Ηνωμένες Πολιτείες.

Παράλληλα, η μείωση των σχέσεων μεταξύ μετοχών και η διεύρυνση των αποδόσεων σε διάφορους τομείς δημιουργούν νέες ευκαιρίες για επιλεκτικές τοποθετήσεις, κάνοντάς τις πιο σημαντικές σε σύγκριση με την απλή συμμετοχή σε δείκτες.

Οικονομική βάση και προοπτικές για τις αγορές

Το κλίμα για τις αγορές μετοχών προέρχεται από ένα πιο ισορροπημένο μακροοικονομικό τοπίο για το 2026. Η Goldman Sachs εκτιμά ότι η παγκόσμια οικονομία θα αναπτυχθεί κατά 2,8%, υψηλότερα από τις κυρίαρχες εκτιμήσεις, με τις ΗΠΑ, Κίνα και ορισμένες ευρωπαϊκές χώρες να αποτελούν βασικούς πυλώνες της ανάπτυξης.

Στις Ηνωμένες Πολιτείες, η ανάπτυξη αναμένεται να επιταχύνει στο 2,6%, υπερβαίνοντας τις ευρύτερες προβλέψεις, με την αιτία να αναζητείται στη μείωση των δασμών και στις φορολογικές ελαφρύνσεις που ενισχύουν τα νοικοκυριά. Η δυναμική αναμένεται να είναι πιο έντονη κατά το πρώτο εξάμηνο του έτους.

Η Κίνα προσδοκά ανάπτυξη 4,8%, παρ’ όλες τις προκλήσεις του κλάδου ακινήτων και της εγχώριας ζήτησης. Η ανθεκτικότητα προέρχεται από τη μεταποίηση και τις εξαγωγές, με προειδοποιήσεις για τον αντίκτυπο του αυξανόμενου πλεονάσματος τρεχουσών συναλλαγών.

Η Ευρωζώνη προβλέπει ανάπτυξη 1,3% για το 2026, με τη γερμανική δημοσιονομική ενίσχυση και την ισχυρή κατανάλωση στη Νότια Ευρώπη να λειτουργούν υποστηρικτικά.

Σχέσεις αγοράς εργασίας, πληθωρισμός και επιτόκια

Η Goldman Sachs επικεντρώνεται στη σταδιακή αποσύνδεση της οικονομικής ανάπτυξης από την αγορά εργασίας, παρατηρώντας επιβράδυνση στη δημιουργία νέων θέσεων εργασίας, κυρίως στις Ηνωμένες Πολιτείες.

Όσον αφορά τον πληθωρισμό, τα στοιχεία είναι πιο θετικά, με τον δομικό δείκτη να υποχωρεί στα επίπεδα στόχων των κεντρικών τραπεζών. Αυτό δημιουργεί προϋποθέσεις για περαιτέρω χαλάρωση της νομισματικής πολιτικής, με την Goldman Sachs να προβλέπει μείωση των επιτοκίων κατά 50 μονάδες βάσης από την Fed στο τρέχον έτος και στασιμότητα στην Ευρωζώνη.

Συνολικά, το κύριο σενάριο της Goldman Sachs για το 2026 υποστηρίζει τις αγορές μετοχών, απαιτώντας ωστόσο αυξημένη επιλεκτικότητα και διαφοροποίηση. Η συνδυασμένη εικόνα σταθερής ανάπτυξης, μειούμενου πληθωρισμού και πολύπλοκων εξελίξεων στην αγορά εργασίας θα επηρεάσει την κατεύθυνση του χρηματιστηριακού κύκλου.

Διαβάστε επίσης

ΝΑΤΟ: Δεν αντέχουμε έναν μακροχρόνιο πόλεμο με τη Ρωσία

Αλέξανδρος Εξάρχου: Στους προσκεκλημένους του Ντόναλντ Τραμπ στο Κένεντι Σέντερ

ΑΙ: Γιατί οι επενδυτές αναζητούν νέες ευκαιρίες στην Ασία (πίνακες)

Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο Θέμα