Αναλυτές επισημαίνουν τη διατήρηση του ευρωπαϊκού ράλι παρά την πολιτική κρίση στη Γαλλία

Ο κίνδυνος για μια νέα κυβερνητική αποτυχία στη Γαλλία έχει ήδη ληφθεί υπόψη από τους επενδυτές, και δεν αναμένεται να κλονίσει την εξαιρετική χρονιά που διανύουν οι ευρωπαϊκές μετοχές, οι οποίες υπερέχουν σημαντικά των αμερικανικών, όπως επισημαίνουν κορυφαίοι αναλυτές της Wall Street.

Η πρόσφατη απόφαση του Γάλλου πρωθυπουργού, Φρανσουά Μπαϊρού, να ζητήσει ψήφο εμπιστοσύνης σχετικά με τον προϋπολογισμό έχει προκαλέσει αναταραχή στις αγορές. Ωστόσο, οι αναλυτές από τις Goldman Sachs, Citigroup, και JPMorgan Asset Management εκτιμούν ότι η πιθανότητα μεταφοράς της κρίσης σε άλλες ευρωπαϊκές χώρες είναι χαμηλή, χάρη στη σημαντική δημοσιονομική μεταρρύθμιση στη Γερμανία και στις θετικές οικονομικές προοπτικές για την περιοχή.

Οι ευρωπαϊκοί τομείς που εκτίθενται διεθνώς, όπως η βιομηχανία πολυτελών αγαθών, αναμένονται ωφελημένοι από την αποκλιμάκωση των παγκόσμιων εμπορικών εντάσεων. Αφού υπήρξε αρχικά πώληση, πολλές από τις κορυφαίες μετοχές του δείκτη CAC 40, όπως οι LVMH, Hermes International SCA και L’Oreal SA, έχουν ήδη επιστρέψει στις τιμές τους.

«Είναι εύκολο να υποστηρίξει κανείς ότι μια νέα πολιτική κρίση προάγει την πώληση ευρωπαϊκών μετοχών, αλλά τα θεμελιώδη οικονομικά στοιχεία έχουν ήδη ενσωματωθεί στην αγορά», σημείωσε η Μπεάτα Μάνθεϊ, στρατηγική αναλύτρια της Citigroup. Αυτή υπογράμμισε ότι η στήριξη της ευρωπαϊκής οικονομίας παραμένει η Γερμανία, η οποία εξακολουθεί να είναι σε καλή κατάσταση.

Ο δείκτης Stoxx Europe 600 έχει ξεπεράσει κατά περίπου 13% τον S&P 500 φέτος, καταγράφοντας τη μεγαλύτερη διαφορά από το 2006. Η άνοδος αυτή οφείλεται στις γερμανικές δαπάνες, στην ισχυρή θέση του ευρώ και στη μείωση του ενδιαφέροντος για αμερικανικές μετοχές. Αν και ο δείκτης του Παρισιού είχε αποδυναμωθεί αρκετά τις προηγούμενες μέρες, πρόσφατα παρουσίασε αναστροφή της πτωτικής τάσης.

Η Σάρον Μπελ από την Goldman Sachs δήλωσε ότι δεν παρατηρούνται προς το παρόν σημαντικές επιπτώσεις στην οικονομία από την πολιτική κρίση. «Η αγωνία στην ευρωπαϊκή αγορά είναι περιορισμένη και αυτή η κατάσταση είναι αναμενόμενη για τους επενδυτές», τόνισε.

Ο CAC 40 παρουσίασε πτώση 3.3% σε δύο ημέρες, ενώ η διαφορά απόδοσης με τα γερμανικά κρατικά ομόλογα έφτασε σε highs από τον Απρίλιο. Παρά την αρχική πτώση, η αγορά δείχνει κάποια διάθεση για αποκατάσταση.

Αξιοσημείωτο είναι ότι ένα 80% των πωλήσεων του CAC 40 προέρχονται από το εξωτερικό, γεγονός που περιορίζει την έκθεση μεγάλων εταιρειών όπως η LVMH, η Sanofi SA, και η TotalEnergies SE στους πολιτικούς κινδύνους.

«Η κατάσταση στη Γαλλία δεν αλλάζει τις προσδοκίες για τη συνολική ευρωπαϊκή οικονομία», δήλωσε ο Ντέιβιντ Κρουκ από την La Financiere de l’Echiquier, προσθέτοντας ότι μπορεί να προσφέρει ευκαιρίες για αγορές σε χαμηλές τιμές.