Fitch: Ανάπτυξη και τράπεζες ενδυναμώνουν την επενδυτική αξιολόγηση της Ελλάδας

Στη νέα της ανάλυση, η Fitch Ratings επιβεβαιώνει ότι η Ελλάδα έχει ξεπεράσει οριστικά την περίοδο της κρίσης χρέους, καθώς καταγράφει ισχυρή ανάπτυξη, υψηλά πλεονάσματα και σταθερή μείωση του δημόσιου χρέους.

Ο αμερικανικός οίκος διατηρεί την αξιολόγηση της χώρας σε επίπεδο επενδυτικής βαθμίδας “BBB” με σταθερές προοπτικές. Παρά τις παγκόσμιες προκλήσεις, η ελληνική οικονομία επιδεικνύει ισχυρή ανθεκτικότητα, υποστηριζόμενη από τις επενδύσεις, τη βελτίωση της αγοράς εργασίας και την αυστηρή δημοσιονομική πειθαρχία.

Οικονομικές Προβλέψεις

Η Fitch αναμένει ανάπτυξη 1,7% το 2026 και 1,9% το 2027, ακολουθώντας σειρά ετών με ανάπτυξη άνω του 2%. Η μειωμένη αυτή ρυθμός ανάπτυξης ερμηνεύεται από τις συνέπειες της κρίσης στη Μέση Ανατολή και την αύξηση του ενεργειακού κόστους, χωρίς αυτό να ανατρέπει τη γενική ανοδική τάση στην οικονομία.

Η εγχώρια ζήτηση παραμένει κλειδί για την ανάπτυξη, με τις επενδύσεις να παίζουν καθοριστικό ρόλο. Το 2025, οι επενδύσεις αυξήθηκαν κατά 8,9%, με τον δείκτη επενδύσεων προς ΑΕΠ να φτάνει σχεδόν το 20%, το υψηλότερο από το 2007.

Η Fitch υπογραμμίζει ότι η αξιοποίηση του Ταμείου Ανάκαμψης έχει βοηθήσει σημαντικά στη βελτίωση της οικονομικής εικόνας, ενώ θεωρεί ότι η Ελλάδα πλησιάζει τα επίπεδα εισοδήματος της ευρωζώνης. Βέβαια, σημειώνει και τις υστερήσεις της χώρας σε σχέση με άλλες ευρωπαϊκές οικονομίες, με το πραγματικό ΑΕΠ να είναι ακόμα πάνω από 10% χαμηλότερα από τα επίπεδα του 2007.

Ο οίκος δίνει μεγάλη σημασία στη δημοσιονομική κατάσταση της χώρας, αποκαλώντας την μια από τις πιο υγιείς στην κατηγορία “BBB”. Η Ελλάδα παρουσίασε πλεονάσματα άνω του 1% του ΑΕΠ το 2024 και 2025, ενώ ο μέσος όρος των χωρών της ίδιας κατηγορίας παραμένει σε έλλειμμα.

Αυτή η θετική πορεία αποδίδεται στη βελτίωση της φορολογικής συμμόρφωσης και στον έλεγχο των δαπανών, καθώς και στην ισχυρή διοικητική προσήλωση στις δημοσιονομικές αρχές, ακόμα και με τις εκλογές προ των πυλών.

Για το 2026 προβλέπεται πλεόνασμα 0,8% του ΑΕΠ και 0,7% για το 2027, εν μέσω ενεργειακών παρεμβάσεων.

Προοπτικές για το Χρέος

Δυναμική είναι η εικόνα του δημόσιου χρέους, με τη Fitch να σημειώνει ότι η Ελλάδα έχει μειώσει το χρέος της κατά σχεδόν 20 ποσοστιαίες μονάδες εντός δύο ετών, περνώντας από 164,3% το 2023 σε 146,1% το 2025.

Για τα επόμενα χρόνια, αναμένεται περαιτέρω μείωση στο 139,3% το 2026 και στο 133,8% το 2027, με εκτιμήσεις να τοποθετούν το χρέος κοντά στο 118% του ΑΕΠ μέχρι το 2030.

Η Fitch επισημαίνει την ευνοϊκή διάρθρωση του χρέους, με διάρκεια ωρίμανσης 19 χρόνια και το μεγαλύτερο μέρος να είναι σε σταθερό επιτόκιο και σε ευρώ. Τα ταμειακά διαθέσιμα είναι επίσης σε ιστορικά υψηλά επίπεδα.

Ο οίκος αναφέρει ότι το μέσο επιτόκιο εξυπηρέτησης του χρέους είναι περίπου 1,5%, σημαντικά χαμηλότερο από τον ονομαστικό ρυθμό ανάπτυξης, γεγονός που ενισχύει τη διαδικασία αποκλιμάκωσης του χρέους.

Κατάσταση του Τραπεζικού Συστήματος

Η εικόνα του τραπεζικού τομέα εμφανίζει σημαντικές βελτιώσεις. Η Fitch υπενθυμίζει ότι αναβάθμισε τις συστημικές ελληνικές τράπεζες σε επενδυτική βαθμίδα το 2025, επικαλούμενη τη σταθερή κερδοφορία και τη βελτίωση των εποπτικών δεικτών.

Η εκτίμηση είναι ότι οι ελληνικές τράπεζες θα συνεχίσουν να επωφελούνται από την ανάπτυξη και τη δυναμική της πιστωτικής επέκτασης, κυρίως προς τις επιχειρήσεις.

Ωστόσο, η Fitch αναγνωρίζει ότι υπάρχουν διαρθρωτικές προκλήσεις, με κυριότερη το υψηλό έλλειμμα τρεχουσών συναλλαγών, που προσεγγίζει το 6% του ΑΕΠ. Αυτή η κατάσταση είναι αισθητά υψηλότερη από τον μέσο όρο των χωρών της ίδιας πιστοληπτικής βαθμίδας.

Επιπλέον, σημειώνεται ότι το χαμηλό ποσοστό αποταμίευσης και η υψηλή εξάρτηση από εισαγωγές για τις επενδύσεις επιβαρύνουν τις εξωτερικές ανισορροπίες. Παρόλα αυτά, η συμμετοχή της Ελλάδας στη ζώνη του ευρώ προσφέρει σημαντική ασφάλεια απέναντι σε πιθανούς χρηματοδοτικούς κινδύνους.

Διαβάστε επίσης

Reuters: Πώς η σύγκρουση Ιράν-ΗΠΑ έχει οδηγηθεί σε αδιέξοδο

Θεοδωρόπουλος: Έκκληση για περισσότερα θερμοκήπια στην Ελλάδα και το παράπονο προς την Ευρώπη για Τουρκία – Μαρόκο

UBS για Ελλάδα: Η μεγάλη αποκλιμάκωση του χρέους και το «αγκάθι» της εξωτερικής θέσης (γραφήματα)

Μπορείτε να διαβάσετε όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας στο Πρώτο Θέμα.