Fitch: Η Ελλάδα επιδεικνύει ανθεκτικότητα με δυνατές τράπεζες που ενισχύουν την οικονομία

Η ελληνική οικονομία αποδεικνύει την ισχυρή αντοχή της, καθώς η δημοσιονομική κατάσταση συνεχίζει να βελτιώνεται αισθητά τα τελευταία χρόνια. Το τραπεζικό σύστημα εμφανίζει αξιόλογη κερδοφορία παρά τις παγκόσμιες γεωπολιτικές και οικονομικές προκλήσεις. Αυτά τα συμπεράσματα προήλθαν από το webinar της Fitch Ratings που πραγματοποιήθηκε στις 10 Μαρτίου, το οποίο αναλύει τη δεινή κατάσταση του ελληνικού κράτους, των τραπεζών και των ευρωπαϊκών επιχειρήσεων.

Όπως αναφέρει η Fitch, η Ελλάδα έχει σημειώσει σημαντική πρόοδο στη μείωση του δημόσιου χρέους και στη βελτίωση των δημοσιονομικών επιδόσεων, γεγονός που συνέβαλε στην αναβάθμιση της πιστοληπτικής της αξιολόγησης σε BBB τον Νοέμβριο του 2025. Αυτή η ανάπτυξη αντανακλά μια σταθερή πτωτική πορεία του χρέους, τις ισχυρές δημοσιονομικές επιδόσεις και την αξιόπιστη οικονομική πολιτική που έχει υιοθετήσει η Ελλάδα.

Η Fitch προβλέπει ότι η ελληνική οικονομία θα συνεχίσει να καταγράφει ανάπτυξη πάνω από τον ευρωπαϊκό μέσο όρο, με το πραγματικό ΑΕΠ να εκτιμάται ότι θα αναπτυχθεί κατά περίπου 2,1%-2,3% την περίοδο 2025-2027.

Η αγορά εργασίας σημειώνει επίσης ενθαρρυντική πρόοδο, με την απασχόληση να αυξάνεται σταθερά τα τελευταία χρόνια, ενώ οι επενδύσεις παρουσίασαν σημαντική ανάκαμψη μετά την οικονομική κρίση της προηγούμενης δεκαετίας.

Ωστόσο, η Fitch αναγνωρίζει ότι υπάρχουν διαρθρωτικές προκλήσεις που παραμένουν. Αυτές περιλαμβάνουν τη σχετικά χαμηλή παραγωγικότητα, το μικρότερο κατά κεφαλήν εισόδημα συγκριτικά με τον ευρωπαϊκό μέσο όρο, και το αναλλοίωτο έλλειμμα στο ισοζύγιο τρεχουσών συναλλαγών.

Δημοσιονομική εικόνα

Η Fitch δηλώνει ότι η δημοσιονομική προσαρμογή στην Ελλάδα είναι ιδιαίτερα εντυπωσιακή σε σύγκριση με πολλές ανεπτυγμένες χώρες. Το δημόσιο χρέος ως ποσοστό του ΑΕΠ αναμένεται να μειωθεί περαιτέρω τα επόμενα χρόνια, από περίπου 164% το 2023 σε 132% το 2027, υποστηριζόμενο από υψηλά πρωτογενή πλεονάσματα και σταθερή οικονομική ανάπτυξη.

Επιπλέον, το δημοσιονομικό ισοζύγιο αναμένεται να παραμείνει θετικό στα επόμενα χρόνια, καθώς η κυβέρνηση διατηρεί μια συνετή δημοσιονομική πολιτική. Η Fitch εκτιμά ότι τα μέτρα υποστήριξης για το 2026, όπως οι μειώσεις φόρων, οι επιδοτήσεις στέγασης και η ενίσχυση χαμηλοσυνταξιούχων, θα έχουν συνολική δαπάνη περίπου 2 δισ. ευρώ, χωρίς ωστόσο να θέσουν σε κίνδυνο τη δημοσιονομική πορεία.

Οι ευνοϊκές δημοσιονομικές εξελίξεις υποστηρίζονται από ευνοϊκές συνθήκες χρηματοδότησης, καθώς η ανάπτυξη της οικονομίας παραμένει ανώτερη σε σχέση με το κόστος δανεισμού, συμβάλλοντας στη σταδιακή αποκλιμάκωση του χρέους.

Το τραπεζικό σύστημα

Ιδιαίτερη προσοχή δίνεται στις ελληνικές τράπεζες, οι οποίες δείχνουν έντονη κερδοφορία και συνεχιζόμενη ανάπτυξη. Σύμφωνα με την Fitch, η λειτουργική κερδοφορία των τραπεζών παραμένει υψηλή, με τον δείκτη λειτουργικών κερδών προς σταθμισμένα στοιχεία ενεργητικού να κυμαίνεται μεταξύ 2,8% και 3,9% για τις μεγάλες τράπεζες.

Η πιστωτική επέκταση παραμένει δυναμική, με αύξηση των δανείων περίπου 7%-9% το 2025, κυρίως λόγω της χρηματοδότησης επιχειρήσεων. Τα έσοδα από προμήθειες αυξάνονται σημαντικά, ενώ η σταθερότητα των επιτοκίων και η χρηματοδότηση δανείων ενδυναμώνουν τα καθαρά έσοδα από τόκους.

Αναφορικά με την κεφαλαιακή επάρκεια, οι δείκτες κεφαλαίου παραμένουν πάνω από τις εποπτικές απαιτήσεις, αν και η Fitch αναμένει σταδιακή μείωση των κεφαλαιακών αποθεμάτων τα επόμενα χρόνια λόγω της πιστωτικής επέκτασης και της διανομής μερισμάτων.

Η Fitch διατηρεί θετικές προοπτικές για τις αξιολογήσεις των Eurobank και Εθνικής Τράπεζας, επισημαίνοντας ότι μια πιθανή βελτίωση του λειτουργικού περιβάλλοντος στην Ελλάδα θα μπορούσε να οδηγήσει σε αναβαθμίσεις. Αντίθετα, για την Alpha Bank και την Τράπεζα Πειραιώς απαιτείται περαιτέρω πρόοδος στη βελτίωση της ποιότητας του ενεργητικού πριν να εξεταστεί αντίστοιχη αναβάθμιση.

Παρά τις θετικές εξελίξεις, η Fitch υπογραμμίζει τη διαρκή σύνδεση μεταξύ κράτους και τραπεζών, με πιθανές υποχρεώσεις για το Δημόσιο, όπως τα αναβαλλόμενα φορολογικά στοιχεία ύψους περίπου 12 δισ. ευρώ και οι κρατικές εγγυήσεις του προγράμματος «Ηρακλής» περίπου 18 δισ. ευρώ.

Διεθνείς κίνδυνοι

Σε ευρωπαϊκό επίπεδο, η Fitch εκτιμά ότι οι επιχειρηματικοί εισπράξεις στις ανεπτυγμένες αγορές της Ευρώπης θα αυξηθούν κατά περίπου 3% το 2026 και το 2027, εξαιρουμένου του πετρελαϊκού τομέα. Ωστόσο, τονίζει ότι η γεωπολιτική αβεβαιότητα, κυρίως λόγω της σύγκρουσης με το Ιράν, μπορεί να προσφέρει πρόσθετες προκλήσεις σε ορισμένους κλάδους.

Εν κατακλείδι, η Fitch θεωρεί ότι η Ελλάδα είναι σε πολύ καλύτερη θέση σε σχέση με την περίοδο της κρίσης χρέους, με ισχυρότερη οικονομία, πιο σταθερές δημόσιες οικονομικές συνθήκες και ένα πιο ανθεκτικό τραπεζικό σύστημα. Ωστόσο, η συνέχιση της θετικής πορείας θα εξαρτηθεί από τη διατήρηση της δημοσιονομικής πειθαρχίας, την ενίσχυση των επενδύσεων και την αντιμετώπιση των διαρθρωτικών ελλειμμάτων της οικονομίας.

Διαβάστε επίσης

Ακριβότερα τα ακτοπλοϊκά εισιτήρια: Η άνοδος στα καύσιμα λόγω Μέσης Ανατολής πιέζει τις τιμές

Κρίση στη Μέση Ανατολή: Οι πετρελαϊκοί γίγαντες του Κόλπου βαθαίνουν τις περικοπές στην παραγωγή

JP Morgan: Η διόρθωση στις αγορές λόγω Ιράν και οι ευκαιρίες (διαγράμματα)

Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφθείτε το Πρώτο Θέμα