Πέντε στρατηγικές συναντήσεις της Ελλάδας με διεθνείς οίκους στο προσκήνιο

Το 2026 προδιαγράφεται ως μία κρίσιμη χρονιά για την Ελλάδα, καθορίζοντας μαθηματικά αν η χώρα θα μπορέσει να εδραιωθεί στην επενδυτική βαθμίδα (ΒΒΒ) στην οποία επανήλθε πέρυσι ή αν θα επιτύχει άνοδο στην Κατηγορία Α. Αυτή η περίοδος, ωστόσο, έρχεται καθώς η παγκόσμια οικονομία αναγγέλλει αντιφάσεις και προκλήσεις που ενδέχεται να επηρεάσουν τη σταθερότητα της Ευρώπης.

Πέντε αξιολογήσεις σε έξι μήνες

Οι ξένοι οίκοι θα εξετάσουν την Ελλάδα πέντε φορές στο α’ εξάμηνο του 2026, και κάθε μια από αυτές τις ημερομηνίες είναι περισσότερο από μία απλή αξιολόγηση – πρόκειται για ευκαιρίες που μπορούν να αποφέρουν δισεκατομμύρια δολάρια από επενδυτικά ταμεία που επενδύουν κυρίως σε ομόλογα υψηλής ποιότητας.

Οι αξιολογήσεις θα πραγματοποιηθούν στις εξής ημερομηνίες:
■ 6 Μαρτίου από την DBRS Morningstar: η πρώτη αξιολόγηση της χρονιάς.
■ 13 Μαρτίου από την Moody’s: ειδικότερα σημαντική, δεδομένου ότι είναι ο μοναδικός οίκος που συνεχίζει να κατατάσσει την Ελλάδα κάτω από την Κατηγορία ΒΒΒ.
■ 20 Μαρτίου από την Scope Ratings: που συχνά προηγείται με αισιόδοξα σινιάλα αναβαθμίσεων.
■ 24 Απριλίου από την Standard & Poor’s (S&P): κεντρική αξιολόγηση για τις αμερικανικές αγορές.
■ 8 Μαΐου από την Fitch: γνωστή για τις γρήγορες αναβαθμίσεις της για την Ελλάδα.

Ανάγνωση μηνυμάτων

Οι αρμόδιοι φορείς γνωρίζουν πως κάθε συνάντηση λειτουργεί ως μέτρο προόδου, εξετάζοντας όχι μόνο τον προϋπολογισμό αλλά και την αντοχή σε εξωτερικά πλήγματα, τη συνέχιση των μεταρρυθμίσεων και την οργανική μείωση του χρέους. Το Μάρτιο του 2025, η Moody’s ήταν ο τελευταίος κύριος οίκος που παρέδωσε την επενδυτική βαθμίδα στην Ελλάδα. Τώρα, το 2026, ο στόχος είναι η χώρα να είναι όχι μόνο επενδυτική αλλά και ελκυστική.

Οι κρισιμότητες της χρονιάς

Το 2026, οι προσδοκίες αλλάζουν: από την απλή επιτυχία της επενδυτικής βαθμίδας προς τη δυνατότητα της χώρας να επιβεβαιωθεί διεθνώς ως αντιφατική ιστορία επιτυχίας. Ωστόσο, αυτή η προοπτική εξαρτάται από το διεθνές περιβάλλον, αλλά και από τρεις συγκεκριμένους παράγοντες που καθορίζει η ίδια η Ελλάδα:

1) Οικονομική και πολιτική σταθερότητα: ο ΟΔΔΗΧ προγραμματίζει για το 2026 πρωτογενές πλεόνασμα 2,8% του ΑΕΠ και διατήρηση υψηλών πλεονασμάτων, προκειμένου να προστατευτεί από επιτόκια και άλλες οικονομικές αναταράξεις.

2) Επενδύσεις και ανάπτυξη του ΑΕΠ: με τον τερματισμό των κονδυλίων του Ταμείου Ανάκαμψης και Ανθεκτικότητας, η στρατηγική των επενδύσεων μεταμορφώνεται στη μετα-ΤΑΑ εποχή.

3) Διαχείριση του χρέους: το 2026 συνοδεύεται από δανειακές υποχρεώσεις 24,7 δισ. ευρώ, αλλά με ευρεία χρήση ταμειακών αποθεμάτων, επιτρέποντας πρόωρες πληρωμές χρεών.

Οι αγορές προεξοφλούν τις αξιολογήσεις

Ακόμη και πριν από τις σημαντικές συναντήσεις με ξένους οίκους, οι αγορές δείχνουν να έχουν ήδη εγκρίνει την Ελλάδα, με τα ελληνικά δεκαετή ομόλογα να αποδίδουν 3,5%, σχεδόν ισότιμα με τις άλλες χώρες της Ευρωζώνης. Αυτό σημειώνεται ενώ οι μεγάλοι οικονομικοί παράγοντες βλέπουν αύξηση του κόστους δανεισμού τους.

Για παράδειγμα:
■ Μόλις τρεις χώρες (Γερμανία, Δανία, Ολλανδία) ξέφυγαν από το 3% στις αποδόσεις τους.
■ Στις αρχές της εβδομάδας, το γερμανικό ομόλογο είχε απόδοση 2,9%, υψηλότερη από αυτή της Δανίας.
■ Οι υπόλοιπες χώρες κυμάνθηκαν μεταξύ 3,2%-3,6%, με μόνο τρεις να ξεπερνούν τη χώρα μας, δηλαδή η Γαλλία, η Ιταλία και η Μάλτα.

Η εποχή που η Ελλάδα βρισκόταν σε κρίση φαίνεται να ανήκει στο παρελθόν, ωστόσο δεν έχει επανέλθει στο παλιό κόστος δανεισμού. Πλέον, η πρόκληση είναι να διατηρηθεί η πρόσβαση στη σταθερότητα εν μέσω των επικείμενων διεθνών προκλήσεων και να επιστρέψει η χώρα σε μια καλύτερη βαθμολογία, με τη single A να είναι ο δημόσιος στόχος των ηγετών του ΟΔΔΗΧ και της ΤτΕ.

Διαβάστε επίσης

Ρεκόρ για τις ελληνικές εξαγωγές – Δημιούργησαν 37 δισ. ευρώ

Ηλεκτρονικές απάτες: Ποιες υποχρεώσεις έχουν οι τράπεζες;

Εξελίξεις αναμένονται γύρω από τον Ντάιμον και τη Fed

Για περισσότερες πληροφορίες, επισκεφθείτε το Πρώτο Θέμα.